时隔5年，“玩具第一股”群兴玩具（002575.SZ）或再易主。

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近日，群兴玩具发布公告，公司拟向特定对象发行不低于1.41亿股且不超过1.74亿股股票，募资不低于5.99亿元且不超过7.4亿元，扣除发行费用后拟全部用于补充流动资金。

群兴玩具本次发行对象为西藏博鑫，其背后实控人为张金成。本次发行完成后，西藏博鑫持有公司股份比例将增至18.56%—21.97%，成为公司控股股东，张金成将成为公司实控人。

2018年，群兴玩具创始人决定退出，实控人变更为王叁寿。在王叁寿的带领下，群兴玩具一度在退市边缘徘徊。若此次定增顺利完成，群兴玩具将再次迎来易主。

群兴玩具于2011年上市后，业绩并不理想，2017年至2020年，扣非净利润连续四年亏损。2021年及2022年，扣非净利润虽然扭亏，但均不足千万元，分别为556.7万元、888.2万元。

业绩不振，公司多次欲通过并购重组寻求业务转型，公司自2014年至2020年，先后筹划4次重组收购，横跨手游、核电军工、新能源汽车等多个领域，但均以失败告终。

经历了一系列跨界和业务拓展的尝试，群兴玩具终于找到最适合自己的路——卖酒。近几年酒类销售收入占比近60%，在2020年，还助力公司业绩扭亏为盈。

拟定增补流实控人再易主

群兴玩具于2011年上市，曾是国内最大的自主品牌电子电动玩具企业之一。彼时，公司的实控人为林伟章和黄仕群，亦为公司的创始人。

上市后，其业绩持续下滑。从2017年起，群兴玩具的营收规模就一直在1亿元以下，2018年甚至低至1905万元，2017年至2020年，公司连续4年扣非净利润亏损。2021年至2022年，其归母净利润分别为1968万元、1129.74万元；对应实现扣非净利润均不足千万元，分别为556.7万元、888.2万元。

公司还多次收到监管问询函，自2015年以来收到的问询函高达20个。其中，自2017年度报告至2022年度报告，均被深交所问询。

2018年，上述两位创始人决定退出，并作价7亿元将其股份转让给“大数据狂人”王叁寿所控制的北京九连环、成都星河、深圳星河等公司，上述三家公司签署了一致行动人协议，同时两位创始人将表决权转让给成都星河。自此，成都星河成为群兴玩具控股股东，王叁寿成为公司的实控人。

在王叁寿的带领下，群兴玩具一度在退市边缘徘徊。2020年4月，群兴玩具经自查发现，王叁寿及其关联方以对外投资、预付采购款等形式累计占用公司资金3.3亿元。由于该事项，群兴玩具被出具无法表示意见的审计报告，并在当年6月被实施“*ST”。

随后，王叁寿便走上了还款之路，在2020年共偿还群兴玩具本金及利息共计1.2亿元，并承诺在2021年4月30日前按约偿还剩余全部非经营性占用资金2.1亿元。

就在群兴玩具处于退市边缘之时，自然人张金成出借2亿元给王叁寿代还占用资金，并为上市公司新增酒类销售业务，最终实现保壳。张金成由此担任群兴玩具董事长至今。

近日，群兴玩具披露定增计划，或再次迎来易主。

其公告称，公司董事长、总经理、股东张金成将通过旗下西藏博鑫以现金方式全额认购公司本次发行股票。此次定增发行完成后，按照发行区间计算，张金成持有公司股份比例将增至21.19%—24.49%，持有公司表决权增至20.81%—24.13%，成为公司实控人。

不过，从财务数据来看，群兴玩具并不缺钱。2018年—2022年，群兴玩具所有债务中，均没有涉及长期借款，主要为流动负债。并且，资产负债比最近四年也在不断创新低，2019年—2022年分别为15.62%、19.47%、6.17%、3.30%。

对于此次实控权变更，群兴玩具表示，张金成取得公司控制权，有助于公司进一步明确控股股东的地位和控制权架构，解决此前控制权不稳定，以及原控股股东失信状态且其债务繁多，不利于公司业务拓展的潜在风险，有利于公司发展战略的稳定持续。

多次重组跨界寻求业务转型

群兴玩具坦言，公司现有业务盈利能力偏弱，需进行业务拓展。

群兴玩具最初主要专注于电子电动玩具的研发设计。公司自2014年至2020年先后筹划4次重组收购，涉及手游、核电军工、新能源汽车等诸多“热门”行业，但均无果，成为A股知名的“重组钉子户”。

2014年7月，公司计划以14.4亿元收购手游公司星创互联，希望借此进入移动网络游戏领域。然而，因参与本次重组的有关方面涉嫌违法被稽查立案，该项并购重组申请被暂停审核。

2017年3月，群兴玩具计划收购浙江时空能源技术有限公司100%的股权，进入汽车新能源锂电领域。然而，在谈判中，双方未能达成一致意见，同样终止了重组计划。

2019年，群兴玩具新设26个全资子公司，试图发展跨境电商业务和科技创新全产业链服务。

2020年，群兴玩具跨界业务延伸至酒类销售及自有物业租赁及创业园区运营。近几年公司酒类销售收入占比近60%，2020年及2021年分别达到58.55%、58.96%，在2020年，还助力公司业绩扭亏为盈。

不过到2022年，群兴玩具酒类销售业务营收为874万元，毛利率为13.81%，同比下降18.26%。

截至目前，公司主营业务为酒类销售、自有物业租赁及物业管理，在售酒类品种包括郎酒系列、茅台酒系列、钓鱼台系列、金沙古酒系列以及珍酒系列等五大系列共15个品种。

群兴玩具表示，公司深耕团购渠道多年，建立和培养了广泛的客户群体，客户主要分布在江浙沪等经济发达地区，拥有强劲的持续购买能力，已形成成熟的供应商遴选、采购过程，建立了完善的客户开发、维护团队。