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美银证券发布研究报告称,在需求疲软下,海螺水泥(00914)首季表现符合预期,并跑赢同业。重申“买入”评级,目标价由38港元降至36港元。自4月以来,水泥需求因天雨而再次疲软,与往年相比,雨天天气开始得更早,在需求疲软的情况下,传统于4至5月价格上升的情况可能无法出现。
但根据该行每周数据,华东地区的出货量同比增长7%至8%,而其他地区则大致持平,因此海螺水泥次季销量增长和每吨毛利或会比其他同行更有优势。该行预计需求进一步改善,2023/24财年每吨毛利预测有望分别复苏至每吨80/93元人民币。