【高端访谈】持续提振经营主体信心 壮大专业机构投资力量——访春华资本董事长胡祖六

2023-08-01 15:08:24 新华财经

新华财经北京8月1日电(记者闫鹏、刘玉龙)今年以来,随着经济社会全面恢复常态化运行,我国经济运行逐步企稳向好,发展质量稳步提升,但也面临着一些风险挑战。如何看待当前经济复苏态势?外资能否延续年初流入态势?如何促进投融资协调发展?新华财经记者近日专访了春华资本董事长胡祖六。

我国经济延续恢复发展态势 仍需提振信心激发活力


(资料图)

新华财经:今年以来,国民经济持续恢复、总体回升向好,但当前经济运行也面临新的困难挑战。如何看待当前经济复苏态势?

胡祖六:在经济社会全面恢复常态化运行后,我国经济始终向着复苏的方向前进。但由于目前我国经济体量非常大,要马上转向全面恢复并不现实,有时延的过程。同时,近年来积累的一些矛盾尚没在短时间消化和解决,也一定程度制约我国经济的复苏和速度。

房地产在任何国家经济中都是非常重要的部门。当前,如何避免房地产历史上的积累问题,又能促进房地产市场平稳健康发展,这点会非常影响我国消费者的信心。

民营经济是推动我国经济增长的一个最重要引擎,无论是对产值、就业,对国家税收贡献,或者对出口贸易都是至关紧要的。但近些年受需求不足等问题影响,有的企业信心尚未完全恢复。对新兴行业,有的民营企业看不清、把不准发展趋势,投资方向不明。当前,无论是从宏观经济政策,还是产业发展政策,都在鼓励企业敢闯、敢投、敢担风险,帮助企业恢复元气、稳定预期。

与民营经济息息相关的是新兴产业、科技创新。近些年,我国的新经济活力非常强,从之前的模仿者逐渐变身为创新大国,但当前部分领域的创新活力仍有待释放。尤其是在当今世界变乱交织,百年变局加速演进中,我们能够有本土的、强大的、有活力的科技创新的生态,这无论对短期经济复苏,还是对中长期的高质量发展都是至关紧要的。

我国经济具有巨大的发展韧性和潜力,当前关键在于提升包括消费者、企业家、投资者在内的市场各方信心。有了信心,消费者就会去消费;企业家自然愿意做更多生产经营和长期布局,进而创造更多的就业机会;投资者也会更加愿意将资金用于实体经济的投资。越是在此时,越要提振各方信心,持续激发市场活力。

我国经济基本面长期向好 更多外资将“增配中国”

新华财经:当前,美联储加息周期已临近尾声,外资在下半年是否会呈现明显回流趋势?

胡祖六:美联储的加息应该说已接近尾期,但不能认为已经完成。实际上,美联储始终保持着机动灵活的策略。如果核心通胀率持续下降,美联储可能按兵不动,但如果由于某些原因,通胀又出现死灰复燃的趋势,美联储将毫不犹豫地加息,所以现在判断美联储加息周期已结束为期过早。

去年很多观点认为美联储猛烈、频繁的加息动作,会导致美国经济“硬着陆”。但到现在为止,美联储紧缩货币政策接近尾声,美国经济似乎并未陷入衰退的泥潭。衰退风险可能并没有完全消失,但是“软着陆”的可能性要大于美国经济进入衰退的可能性。

从绝对的GDP成长来看,如果我国今年能够实现全年5%增长目标,毫无疑问将继续引领全球经济。今年以来,中国在政策设计、监管框架考虑方面,在不断稳市场、稳投资者预期。相比于过去的三年,当前国际投资者对于投资中国的态度更趋于积极。

我们拥有庞大的经济规模,也具备超大规模市场优势,不管国际风云如何变化莫测,只要我们自身的监管政策、法律法规框架有利于调动中国民间消费与投资的积极性,中国经济会表现非常好,中国企业价值创造前景也会非常广阔。投资归根到底取决于基本面,我国经济长期向好的基本面没有改变,应该说将来会有更多的外资“增配中国”。

今年以来人民币汇率双向波动态势明显,这是基本面、资金面、情绪面以及境外环境等因素综合作用的结果。我们不应过分关注汇率点位,汇率本身不应成为目标,应将重心放在振兴国内经济、拉动内需增长、加强创新投资上,保持金融政策的连续性、稳定性。只要持续加力巩固经济恢复态势,汇率自然而然会趋于稳定。

促进投融资动态平衡 壮大专业机构投资力量

新华财经:全面注册制时代已经开启,全面提升了资本市场服务实体经济的能力,同时居民也对资本市场财富管理寄予厚望。如何促进投融资协调发展?

胡祖六:在注册制下,监管部门只负责审查企业提交的申报材料是否真实、齐全,是否切实履行了信息披露义务,不再对企业的质量进行实质判断,整个审核的各个环节公开透明。一般而言,越是成熟的资本市场,越有赖于企业进行全面的信息披露,让市场各方自行判断投资风险收益。

事实上,注册制是把选择权交给市场,强化市场约束和法治约束。当上市公司出现财务造假、市场操纵等违规违法行为时,不再依赖所谓的社会舆论或者政治力量,而是通过正常的法律渠道来解决。

以全面注册制的实施为新起点,中国资本市场正走向更加市场化、法治化、国际化的道路。注册制的发行上市和交易规则与国际高度接轨,将持续巩固中国资本市场的竞争力。这不仅让我国成为中国本土企业融资的首选地,同时也会吸引更多国际企业和国际投资机构参与。

融资端和投资端是资本市场功能的一体两面,二者相辅相成。随着全面注册制的落地实施,投资端的改革也应逐步推进,应形成稳定良性的监管框架,鼓励更多机构投资者进行长期投资、价值投资,吸引更多资金通过公募基金进行资产配置,让资本市场参与者进一步机构化和专业化。

在相对成熟的资本市场中,往往是机构投资者承担重要角色,个人投资者更多是补充和配合。鉴于此,我国应充分尊重市场化原则,培育和壮大专业机构投资者,鼓励他们之间有效良性竞争。同时,要培养普通投资者风险意识,形成“卖者尽责、买者自负”的市场生态。

值得一提的是,美国之所以能孕育出硅谷,诞生OpenAI、微软等一众科技公司,与美国的发达且活跃的PE/VC机构,以及与之相关联的创新生态体系密不可分。事实上,我国具备诸多发展潜力和红利,我们有庞大的科学家、工程师队伍,以及与日俱增的科技创新能力。在此背景下,我们应从战略的高度深刻认识到PE/VC的重要性,进一步完善金融体系,引导和促进更多社会储蓄加快转化为有效投资。

编辑:林郑宏

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