中金公司:三季度造纸价格有望历经寻底而后反弹的过程

2023-07-11 09:11:57 金融界


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中金公司研报表示,造纸行业,去年年末市场预期的成本下落、盈利弹性情景并未如期兑现,下游需求强度持续偏弱或是当前市场难以转势核心要素,纸厂盈利仍在历史低谷;同时供给端持续释放,产能过剩预期下产业链悲观预期蔓延,带动纸价、板块估值回落底部。时值2023年中,浆价经历一个季度快速下坠、当前企稳态势基本确立,而纸价基本筑历史底甚至超跌;当前板块仍处主动去库过程、下游悲观预期下维持低位库存,亦有望成为下一轮周期催化剂。对于板块可以更乐观些,造纸需求即将步入传统旺季,同时供给端主动调节亦有所抬头,三季度造纸价格有望历经寻底而后反弹的过程。