球冠电缆(834682)——电线电缆企业研究

2023-06-13 18:39:00 赢家财富网


(资料图)

宁波球冠电缆股份有限公司成立于2006年,2015年在新三板挂牌,2021年在北交所上市。球冠电缆主营业务为电线电缆研发、生产、销售,产品广泛应用于电力、能源、交通、智能装备、石化、冶金、工矿、通讯、建筑工程等多个领域。其中,电力电缆是公司的核心收入来源,收入占比超过90%。

公司的销售模式是以直销为主,经销为辅。直销模式中主要通过参与招投标方式和商务谈判方式获取销售合同。从公司的前五大客户情况来看,公司对第一大客户的销售收入占比较高,存在单一客户重大依赖的风险。同时,公司的前五大客户是以宁波当地企业为主。

2018-2022年,公司营业收入复合增长率为10.87%,净利润复合增长率为13.74%,公司的营收及净利润持续保持增长。2023年一季度,公司业绩继续保持增长,营业收入同比增长15.51%,净利润同比增长41.03%。

盈利能力方面,公司毛利率、净利率均处于较低水平,公司的盈利能力较弱。2018-2022年,公司毛利率均值仅为12.47%,净利率均值仅为2、3.48%。因此,公司的营收规模达到了26亿元,但净利润只有1亿元,电线电缆业务的赚钱效应并不强。

公司的期间费用率稳中有降,2022年公司期间费用率为7.69%,与2019年相比减少1.25个百分点。